El crédito en dólares de empresas y familias se triplicó en el último año

El saldo de crédito al sector privado en moneda extranjera acumuló en enero un incremento de 219,4 por ciento interanual, según informó el Banco Central en su relevamiento de entidades bancarias. Las financiaciones a empresas se definen como aquellas otorgadas a personas jurídicas y el financiamiento comercial otorgado a personas humanas. Por su parte, se considera préstamos a familias a aquellos otorgados a personas humanas, excepto que tengan destino comercial.

La flexibilización en el acceso de empresas y familias a endeudarse en dólares, que permitió aceitar la bicicleta financiera, comienza a generar problemas. La Probabilidad de Default Estimada (PDE) para el crédito tanto a empresas como a personas humanas creció en el último año.

Son los últimos dólares que el mercado permitió ir abasteciendo el carry trade del ministro Luis Caputo y finalizado ese ingreso privado, el Gobierno ahora busca el auxilio del Fondo Monetario, tal como sucedió durante el macrismo. “La dinámica de los depósitos a plazo fue explicada mayormente por las inversiones a plazo de Fondos Comunes de Inversión de Money Market”, detalló el Informe sobre Bancos del BCRA. En contraposición, en el mismo lapso se reflejó una disminución del saldo de crédito al sector público en moneda extranjera asociada en parte a la amortización de una especie en esa denominación (principalmente en las entidades financieras públicas); que incluye ajustes de capital e intereses devengados.

Las medidas de relax

En enero, entre las principales normativas implementadas por el BCRA, vinculadas con la actividad de las entidades financieras, se incorporó entre las operaciones admitidas en la “Caja de ahorros destinada a menores de edad adolescentes” a los débitos para la realización de transacciones permitidas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a este segmento de personas. La medida comprende –entre otros– a los débitos asociados a la suscripción de cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Abiertos de Mercado de Dinero destinados a esos menores. “Se habilita en la mencionada Caja de ahorro la captación de depósitos en moneda extranjera”, detalló el documento del BCRA.

Por su parte, considerando tanto el financiamiento al sector público no financiero como los instrumentos del BCRA, se incluyen operaciones de compra y venta a término de moneda extranjera fuera de balance. Dentro de los pasivos se consideran los depósitos que poseen retribución variable en función de la evolución del tipo de cambio –asociadas al Programa de Incremento Exportador– y dentro del activo se computan LEDIV.

El riesgo sistémico

La posición de capital en términos del saldo de crédito al sector privado (neto de previsiones) totalizó 42,9 por ciento a nivel sistémico. En términos interanuales a enero, la cantidad de transferencias inmediatas entre CVU aumentó 58,2 por ciento (105,8 por ciento en montos reales), mientras que aquellas entre CBU crecieron 59,9 por ciento (31,7 por ciento en montos reales).

Por su parte, las operaciones entre CBU y CVU se incrementaron 52,6 por ciento interanual (74,2 por ciento en montos reales), en tanto que las de CVU a CBU mostraron una leve caída de 1,7 por ciento interanual, aunque con un aumento del 52,2 por ciento en montos reales. En enero el valor promedio de las transferencias inmediatas fue de 146.100 pesos.Incluye operaciones de compra y venta a término de moneda extranjera fuera de balance. Dentro de los pasivos se consideran los depósitos que poseen retribución variable en función de la evolución del tipo de cambio –asociadas al Programa de Incremento Exportador– y dentro del activo se computan LEDIV.

Al deducir el saldo de previsiones, en enero el crédito total al sector privado se ubicó en 35,3 por ciento del activo (0,9 puntos mensuales y 14,6 puntos interanuales). “Complementando la información que aporta el ratio de irregularidad sobre el riesgo de crédito, la Probabilidad de Default Estimada (PDE) para el crédito al sector privado se ubicó en 0,83 por ciento (en términos de saldos) en enero, aumentando levemente en el mes y en términos interanuales”, señala el informe del BCRA.

En el segmento de crédito a las empresas, la PDE totalizó 0,30 por ciento, sin cambios significativos respecto a diciembre. Por su parte, la PDE para crédito a las familias alcanzó 1,49 por ciento en el mes, ligeramente por encima de fines de 2024.

En términos de cantidad, en el período la PDE aumentó levemente en todos los segmentos y depósitos en igual denominación para el sistema financiero aumentó levemente en el mes hasta 37,1 por ciento (al considerar sólo las disponibilidades el indicador permaneció estable en torno a 11,7 por ciento.