La situación económica en Argentina, especialmente en materia de inflación, ha sido el gran debate en la política nacional. En ese contexto, las declaraciones del presidente electo Javier Milei, que pronosticó un escenario de estanflación el año 2024, han resonado fuertemente en el ámbito político.
Sus declaraciones, enfocadas en el impacto que tendría un reordenamiento fiscal en la economía y la continuidad de altos niveles de inflación, resaltan la complejidad del desafío económico que enfrenta el país. Sin embargo, ante esto surge la duda sobre qué significa técnicamente una "estanflación" y si la Argentina ya la ha vivido previamente.
¿Qué es la estanflación?
La estanflación es un término utilizado en macroeconomía para describir una situación económica particularmente desafiante, caracterizada por la simultaneidad de inflación elevada y estancamiento económico o recesión. En circunstancias normales, la inflación y el crecimiento económico tienden a estar inversamente relacionados; es decir, altas tasas de inflación suelen acompañar periodos de crecimiento económico, mientras que el estancamiento económico frecuentemente trae consigo baja inflación o deflación.
La estanflación rompe con esta tendencia, presentando un escenario donde la economía no crece y, al mismo tiempo, los precios aumentan de manera sostenida y significativa. Si bien no hay acuerdo sobre cuándo técnicamente se entra en este período, los economistas suelen hablar de estanflación para escenarios de inflación sostenida en términos interanuales y al menos dos trimestres de caída del PBI, lo que implicaría formalmente una recesión.
En Argentina, la estanflación ha sido una realidad recurrente en su historia económica reciente. Este fenómeno se manifestó de manera notoria por primera vez en el año 1976, durante el inicio de la dictadura cívico-militar de Jorge Rafael Videla. En ese año, el Producto Bruto Interno (PBI) del país experimentó una caída del 2%, mientras que la inflación escaló a más del 400%. Este patrón de estancamiento económico acompañado de alta inflación tuvo sus primeros indicios en la segunda mitad de 1975, durante la presidencia de María Estela Martínez de Perón, marcada por la implementación de políticas económicas extremas conocidas como "el Rodrigazo", bajo la dirección del entonces ministro de Economía, Celestino Rodrigo.
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La situación de estanflación en Argentina no se limitó a estos años. Durante los años 1978, 1981 y 1982, el país volvió a enfrentar este desafío económico, dejando un escenario complicado para los gobiernos democráticos que sucedieron a partir de 1983. Incluso con la implementación del Plan Austral en 1985, que buscaba poner fin a este fenómeno, la estanflación persistió, evidenciada en una inflación del 385% y una caída económica del 7%. Los esfuerzos del presidente Raúl Alfonsín y su ministro Juan Sourrouille trajeron un alivio temporal, pero la estanflación se manifestó nuevamente con intensidad en los años siguientes hasta desembocar en una hiperinflación que aceleró la entrega del poder, y que incluso continuó durante la presidencia de Carlos Menem en 1990.
La convertibilidad detuvo temporalmente la inflación en Argentina, y sin contar el período inflacionario de 2002 tras la salida de la convertibilidad, según muchos expertos el país ha experimentado una estanflación especialmente entre los años 2018 y 2022, producto de una inflación cada vez mas elevada frente a un crecimiento económico que en el mejor de los casos era ínfimo o de rebote post-pandémico.
¿Qué dijo Milei sobre la estanflación en Argentina para 2024?
El presidente electo Javier Milei, en una reciente entrevista con Radio La Red, compartió su visión sobre los desafíos económicos que enfrentará Argentina al comienzo de su mandato, especialmente en lo que respecta a la estanflación. Tras su regreso de Estados Unidos, donde estuvo acompañado por quien será su ministro de Economía, Luis Caputo, Milei no dudó en anticipar un panorama complicado en términos de actividad económica e inflación para 2024.
Durante la entrevista, Milei afirmó: “Va a haber una estanflación, porque cuando hagas el reordenamiento fiscal eso va a impactar negativamente en la actividad económica”. Esta declaración responde a una consulta sobre la proyección de los precios en los meses venideros. El presidente electo destacó que, en su gestión, la única "billetera que va a estar abierta es la de Capital Humano para dar contención a los caídos".
Profundizando en su análisis sobre la inflación, Milei explicó: “La inflación tiene que ver con lo que vos hiciste en política monetaria hace 24 meses y eso ya fue decidido, ya fue hecho. La política monetaria actúa con rezagos”. Según él, el destino de la inflación ya está sellado debido a las decisiones tomadas dos años atrás. “La inflación está jugada, ¿por qué? Porque tiene que ver con lo que hiciste hace dos años. La inflación va a seguir alta porque es el resultado del descalabro que hizo este Gobierno”, agregó.
Milei también habló sobre sus planes para abordar la inflación, señalando: “Estamos creando todos los mecanismos para detener la emisión de dinero para que en un lapso de entre 18 a 24 meses terminar con la inflación. Esa es la evidencia empírica del caso argentino. La convertibilidad, que funcionaba bajo esa misma regla, tardó 20 meses”. Con estas declaraciones en Radio La Red, Milei anticipa un período inicial desafiante en su presidencia, marcado por una alta inflación y estancamiento económico.
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