El Ministerio de Economía refinanció durante septiembre deuda por $446.799 millones que vencían al cierre del noveno mes del año. Como producto de estas operaciones obtuvo un monto adicional por $ 30.513 millones. En lo que va del año lleva un roll-over del 117% de los bonos.
El Tesoro enfrentó en septiembre el mayor nivel de vencimientos de deuda pública para el 2021, con un total de $446.799 millones. Los compromisos más importantes correspondieron al vencimiento del Bonte TS21 por $157.573 millones, la LECER X13S1 por $88.951 millones, y el vencimiento de las letras a tasa fija y variable S30S1 y SS301, por $115.000 millones y $68.459 millones respectivamente.
Para hacer frente a estos vencimientos, la Secretaría de Finanzas ofreció una canasta variada de instrumentos que representaron un total de valor efectivo adjudicado de $325.168 millones, que, sumado al refinanciamiento del TS21 por $152.145 millones permitió alcanzar una tasa de roll-over del 107%
De esta manera, el financiamiento neto correspondiente al tercer trimestre de 2021 sumó $57.320 millones, con lo que acumuló un financiamiento neto anual de $413.602 millones, que implica un roll-over del 117% respecto al nivel de compromisos existentes.
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Los vencimientos proyectados para lo que resta del 2021, en concepto de principal e intereses para instrumentos negociables pagaderos en pesos, suman un total de $991,606 millones. Para los primeros tres meses de 2022, los vencimientos proyectos en moneda local representan unos $1,09 billones
Respecto de los plazos de emisión, se observó que para los instrumentos a tasa nominal el promedio ponderado por monto efectivo adjudicado coincide con el plazo promedio para el periodo 2020/21: 4,08 meses. En el segmento de títulos ajustados por CER, se destacó que los plazos promedio de emisión del mes se encontraron por debajo de los valores de referencia, debido a que las emisiones corresponden a letras con plazo promedio de 9,7 meses.
En relación a las tasas de emisión, en línea con lo que sucedió en agosto, la Secretaría de Finanzas continuó ofreciendo tasas reales positivas, profundizando la estrategia de construcción de una curva atractiva y sostenible para el mercado local. De esta manera, se pudo observar que la Tasa Interna de Retorno Efectivo Anual (TIREA) promedio ponderada de septiembre se ubicó en 46,6% para los instrumentos a tasa nominal, valores por encima del nivel de inflación estimada por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA para los próximos 12 meses (mediana 45,6%). Además, se observó que la TIREA promedio ponderada de los títulos ajustados por CER se encuentra por encima del promedio para el 2021 y cercana a las tasas observadas en el mercado secundario.
Respecto al programa Creadores de Mercado, en el período bajo análisis -27 de agosto al 30 de septiembre-, los participantes mostraron un volumen negociado relevante con respecto al del mercado en su conjunto, señaló el Palacio de Hacienda, que resaltó que en la última semana de septiembre incluso "alcanzaron su máximo porcentaje de participación en el volumen total negociado del período (36%)".
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