¿Por qué cayó la Bolsa?

Por Ezequiel Orlando
Redacción El Destape
@ZetaOrlando

La caída del precio del petróleo no dejó cabeza sin cortar entre las energéticas de la Bolsa porteña. El desplome pronunciado en la cotización internacional del crudo en los últimos meses forzó a los accionistas a desprenderse de una parte de su cartera por las dudas sobre la rentabilidad del shale gas. Además de los golpes externos, la falta de movimientos en la negociación con los buitres reduce la tranquilidad que había en la plaza financiera, y la merma del "contado con liqui" afirma la caída del Merval.

Con Transener a la cabeza con un -7,8%, las compañías de energía vivieron una de sus peores jornadas del año y arrastraron al panel líder a una caída del 4,5%. La decisión de los miembros más influyentes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de recortar el precio del barril de oro negro impacta en todas les economías que apuestan inversiones en el sector, como Argentina con Vaca Muerta, por lo que el papel de YPF retrocedió 4,2%.

Brasil es otro de los gigantes americanos del petróleo, por lo que no quedó inmune a la ola vendedora. El índice paulista Bovespa se derrumbó 4% y esto también socavó el precio de las acciones de Petrobras en el Merval, que bajaron 7,1%.

"Si caen las empresas de energía se golpea al modelo y esto afecta a otros sectores por efecto derrame. Algunos inversores venden participaciones para quedarse con liquidez", explicó Jorge Blanco, de Lasa Sociedad de Bolsa. Por ello, Edenor cedió 7,1% y Pampa 5,2%. Aunque Comercial del Plata lideró los derrumbes, con un 8,2%, esto se debió a especificidades de la compañía y no al contexto. Telecom fue la única que se salvó en la acalorada jornada, con un alza de 0,5% al concentrar algunos de los accionistas que salieron de las otras compañías. Es que las telefónicas son prácticamente inmunes al arbitrio con el precio del petróleo y tienen proyectadas grandes ganancias.

Tal como recordó El Destape, Miguel Galuccio, presidente de YPF dijo en octubre que "con precios de U$S 84 u U$S 85, los resultados económicos (de Vaca Muerta) son marginales". No obstante, hoy el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, remarcó que la baja en el costo de exploración de la petrolera compensa la caída. El beneficio directo para el país es una menor exigencia de divisas del Banco Central ante el menor costo de la importación para hacer frente al déficit energético.

Pero la merma en el panel líder se generalizó y no sólo por un factor externo. "Diciembre es un mes raro porque es el previo a lo que puede llegar a pasar con los fondos buitre", amplió Adrián Mayoral, operador de la correduría homónima.

Las cotizaciones de las acciones traslucían un acuerdo casi seguro con los holdouts, pero que no se hayan mostrado avances de manera oficial desinfló las expectativas y disminuyó el precio de los papeles bancarios, ubicados en la primera línea de fuego. "Si se negocia exitosamente, los precios de estas empresas van a dispararse, pero si no van a verse más perjudicados", explicó.

Pero un factor que había mostrado cierta independencia injustificada también se sumó a las pálidas de la Bolsa. El contado con liquidación se acopló a las mermas continuas del dólar blue y también hizo descender al índice Merval.

El "dólar fuga" es mucho menos operado debido a los más estrictos controles gubernamentales en las sociedades de bolsa, pero a fines de la semana pasada había mostrado un repunte. Hoy, sin embargo, se derrumbó 40 centavos y cerró a $ 11,90. "Pocos clientes lo piden y con las mermas de todos los tipos de cambio (excepto el oficial, que se mantiene), no es negocio tener billetes", comentó en off otro negociador bursátil.

Esta nueva prudencia reemplaza a las expectativas exaltadas que primaron hace meses. Sin embargo, los inversores seguirán atentos a la próxima audiencia con el juez Thomas Griesa el 10 de diciembre y a los primeros encuentros entre el Gobierno y los buitres a principios de 2015.