El Banco Central Europeo debería seguir centrándose en situar la inflación en el 2% a medio plazo, ya que esto permite pequeñas desviaciones temporales en torno a su objetivo, declaró el miércoles el jefe del banco central francés, Francois Villeroy de Galhau.
Con la inflación casi de nuevo en el objetivo, los responsables políticos del BCE están debatiendo cuánta flexibilidad deberían tener en torno al 2% y se embarcarán en una revisión el año que viene en la que podrían debatir este asunto, entre otros.
"Con una orientación a medio plazo, un banco central no tiene que reaccionar a las desviaciones puntuales a corto plazo, sino responder a la dinámica de la inflación que corre el riesgo de desviarlo del objetivo", dijo Villeroy en un discurso pronunciado en la London School of Economics.
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"Si la inflación está por encima del objetivo, pero converge a un ritmo suficiente, puede que no sea necesario actuar", afirmó. "Mantener la inflación exactamente en el objetivo del 2% en todo momento no es ni realista, ni necesario".
Lo que importa, argumentó Villeroy, no es el nivel de desviación del 2% en un momento dado, sino la tendencia y la persistencia de la probable fluctuación.
La inflación se desaceleró hasta el 1,7% el mes pasado y podría situarse a ambos lados del 2% en los próximos meses, y muchos responsables de política sostienen que podrían declarar la victoria sobre la inflación excesiva a mediados de 2025.
Sin embargo, varias autoridades monetarias ya han expresado su preocupación por la posibilidad de que la inflación se sitúe por debajo del 2% más adelante, dado que el crecimiento es débil y el BCE mantiene las tasas de interés bajos.
"Un objetivo a medio plazo demasiado vago sin una hoja de ruta clara es una señal borrosa que, en última instancia, minaría la credibilidad", afirmó Villeroy. "La contrapartida de esa flexibilidad es que implica una comunicación clara sobre el horizonte y el camino de vuelta al objetivo".
Con información de Reuters
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