El índice anticipado de evolución de los salarios y jubilaciones mostró una suba de 0,9% en octubre y aunque todavía no alcanzó a recuperar los niveles previos a la devaluación de diciembre, la recuperación del consumo y del nivel de actividad empezó a presionar sobre los precios, que en noviembre muestran una aceleración especialmente en el rubro que mide la evolución de alimentos y bebidas.
El Gobierno atravesó momentos similares, cuando las paritarias empezaron a recuperar los salarios y eso tracciona el consumo y se reflejó en mejores niveles de actividad. En el proceso de abril, que impactó en la inflación de junio, el equipo económico del presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo pusieron un tope de 2% a las paritarias y cuando en julio volvió a repuntar la actividad, aplicó en agosto mayor ajuste de la política fiscal y monetaria.
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Cada vez que el Gobierno frenó la recuperación por el impacto en los precios, cayó la imagen positiva del presidente Milei, por lo que ahora el mercado espera ver cómo reaccionará si se confirma en noviembre una aceleración de la inflación como vienen mostrando los indicadores anticipados que elaboran consultoras como PriceStats, EcoGo, LCG o Equilibria, entre otras.
“El dilema del equipo económico es que que una mejora de los ingresos reales puede llegar a traccionar la inflación, el tipo de cambio,las importaciones y las reservas y poner en jaque parte de su modelo”, sintetizó Heraldo Montagú, Economista Jefe de la consultora Vectorial.
El indicador anticipado de salarios CCTs de C-P Consultora mostró en octubre mostró una mejora respecto a la inflación de 0,9%, explicada por la mayor intensidad en la desaceleración de la suba de precios. En septiembre los salarios del sector público mejoraron levemente (0,4% real), pero continúan en niveles similares a diciembre, con una pérdida de 16%, y las jubilaciones tuvieron una leve mejora en octubre y lo mismo ocurrió con la AUH.
En cambio, el índice de ayuda estatal que refleja la inversión del Gobierno en los distintos planes sociales mostró una caída del 0,5%, impulsada tanto por el congelamiento del exPotenciar como de la Tarjeta Alimentar (mismo monto hace 6 meses).
Los datos de empleo en agosto arrojaron la primera mejora incipiente, con 4.000 asalariados privados nuevos, en el sector privado registrado de los últimos 12 meses, impulsada por contrataciones en los rubros comercio y construcción, que rompió la tendencia de 14 meses a la baja, según datos de CP Consultora que dirige Pablo Moldovan.
La consultora Vectorial destacó que en septiembre la industria mostró un leve repunte mensual en la capacidad instalada pero en términos anuales continúa con caídas significativas de 5,5 puntos porcentuales, reflejando una crisis productiva generalizada.
El sector de la construcción también enfrenta una contracción severa, de 24,8% anual, aunque recortó parcialmente sus pérdidas gracias a un crecimiento mensual del 2,4%.
En el frente externo, el saldo comercial sigue presionado por el aumento en importaciones, alcanzando en octubre su segundo nivel más bajo del año, impulsadas por crecimiento en todos los rubros salvo energía, pero destacando las vinculadas a bienes finales y automóviles, en ambos casos desplazando a producción local. “Vaca Muerta ha sido clave en mejorar el balance energético, que ahora representa dos tercios del superávit comercial de bienes”, destacó Vectorial.
Según la consultora lcg, los aumentos de precios para alimentos y bebidas en la tercera semana de noviembre alcanzaron un 1,5%, lo que implica una aceleración de 0,8 puntos porcentuales respecto a la semana previa y se ubica en su mayor nivel desde la primera parte de octubre.
"La suba promedio mensual se ubicó en 2,4% y en la medición punta a punta en 2,3% de las últimas 4 semanas. En lo que va del mes acumula una inflación del 2,2%", señala el relevamiento de la consultora lcg.
EcoGo, en su último informe, advirtió que “los alimentos registraron un incremento del 0, 8% marcando una aceleración respecto a la semana previa” y señaló que “considerando un aumento proyectado para las próximas semanas del 0,7%, la inflación en alimentos consumidos dentro del hogar ascenderá a 2,9%”.
Alberto Cavallo, de la consultora PriceStart, comentó que “en los primeros 20 días de noviembre, subió del 2,1% al 2,8%”.
“En esta etapa se observa que está dominando la inflación inercial. Puede bajar algún mes un poquito como en octubre o subir un poquito como parece este mes, pero siempre navegando entre 2% y 4% desde junio pasado”, evaluó Alfredo Schclarek Curutchet, profesor Universidad Nacional de Córdoba e investigador Conicet. “Esta inflación inercial es muy difícil de bajar y se activa cuando hay alguna recuperación de ingresos y desacelera cuando hay algún nuevo ajuste fiscal”, consideró.
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