En julio la deuda pública pagadera en pesos ascendió a $182.535.922 millones, e implicó un incremento en 9,6% con respecto al cierre de junio, mientras que la pagadera en moneda extranjera se redujo en u$s1.125 millones hasta alcanzar u$s 253.920 millones, según el último informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
Se canjearon BONCER en poder del BCRA por un nuevo instrumento, las LEFI, por $20.000.000 millones que serán utilizadas como principal instrumento de administración de liquidez. "Se pagó la primera cuota de amortización y un cupón de intereses de los bonos emitidos en el proceso de reestructuración de deuda en moneda extranjera de 2020 por un total de u$s2.551 millones", señala el informe de OPC.
Durante el mes pasado se pagó, además, la última cuota de amortización del préstamo del FMI del acuerdo stand-by de 2018 por el equivalente a u$s647 millones. Los servicios de deuda para el periodo de agosto a diciembre en moneda local se estiman en $32.273.034 millones y en moneda extranjera en u$s8.028 millones.
En cuanto a intereses, el Tesoro pagó $212.833 millones por intereses de deuda en pesos y el equivalente a u$s1.745 millones en moneda extranjera, u$s1.374 millones por bonares y globales. En amortizaciones, se canceló capital por $27.905.148 millones y u$s4.818 millones. Se destacan las bajas por el canje de BONCER por LEFI por $20.276.961 millones, la primera amortización de AL30, GD30 y GE30 por u$s1.177 millones y la última del préstamo del FMI por el SBA por u$s647 millones.
Por su parte, el Tesoro obtuvo financiamiento en pesos por $36.936.018 millones, de los cuales $20.000.000 millones corresponden a LEFI, y en moneda extranjera por u$s3.185 millones. "Los servicios de deuda para el periodo de agosto a diciembre en moneda local se estiman en $32.273.034 millones y en moneda extranjera en u$s8.028 millones, de los cuales u$s4.504 millones corresponden a letras al BCRA y organismos públicos", señala el informe.
Seis mes y el doble de deuda
El gobierno de Javier Milei duplicó en el primer semestre la deuda en pesos. Pese a que el líder libertario asegura que solo se trata de renovación de vencimiento (lo que se conoce en la jerga financiera como rollover), la deuda pagadera (vigente) ascendió a $166,5 billones, con un incremento del 98,6% con respecto a diciembre de 2023, según cifras publicadas por la cartera de Economía que dirige Luis Caputo. Por el pago de compromisos con el exterior, la deuda en moneda extranjera disminuyó en 3,6% en el cotejo interanual.
Más allá de que durante este año hubo aumento neto de la deuda --es decir, emisión por encima de los vencimientos--, las condiciones sobre las que se realiza el rolllover (renovación) también implica un mayor o menor endeudamiento. Si esa renovación se realiza con mayores intereses o cambios en los plazos de vencimientos, varía el valor presente de esa deuda. Si se pagan más intereses, sube el nivel de compromisos; al igual que si se ofrece deuda a más corto plazo. Trampas a las que nos tiene acostumbrado Caputo y que su promotor Milei esconde bajo la premisa de rollover.
El stock de la deuda performing (vigente) pagadera en pesos casi se duplicó durante el primer semestre con respecto al cierre de 2023 hasta alcanzar $166,5 billones, ya que se incrementó en 98,6% con respecto al stock inicial de $83,9 billones. Al inicio del semestre, la vida promedio de dicha deuda era de 2,1 años. "El 88% del capital vencía en el bienio 2024-2025, y 32% durante el primer semestre de 2024. Al finalizar el primer semestre de 2024 la vida promedio de la deuda en pesos ascendió a 2,9 años", señala el informe de deuda de la OPC. .
El incremento de $82,7 billones en el stock se explicó por el efecto combinado de las nuevas emisiones ($89,49 billones), el pago de amortizaciones y otras cancelaciones de capital ($72,4 billones), los ajustes de valuación del capital ($64,69 billones) y la capitalización de intereses ($0,88 billones).
De acuerdo con las cifras del Palacio de Hacienda, al 30 de junio el capital adeudado por el Gobierno nacional estaba compuesto por 79% de deuda en pesos ajustable por CER, 14% de deuda en pesos sin ajuste y 7% de denominada en dólares estadounidenses pero pagadera en pesos (USD linked y bonos duales). La ampliación de este tipo de rendimientos incrementa el peso de los compromisos del Estado nacional al compás del aumento de la inflación y la suba del tipo de cambio.
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